Le secteur bancaire européen a connu un troisième trimestre 2026 difficile, plusieurs grandes institutions financières perdant de la valeur boursière dans un contexte d'incertitude économique croissante.

Selon une analyse de S&P Global Market Intelligence publiée le 5 octobre, les banques françaises et britanniques ont été parmi les plus touchées : la hausse de la dette publique, l'inflation et la crainte de hausses d'impôts ont pesé sur la confiance des investisseurs. Les résultats ont toutefois beaucoup varié d'un pays à l'autre, certaines banques continuant de susciter un fort intérêt.

<h3>Lourdes pertes pour les banques françaises</h3>

Les valeurs bancaires françaises ont subi certaines des plus fortes baisses du trimestre. La Société Générale a vu sa capitalisation boursière reculer de 11,4 %, la plus forte baisse en pourcentage parmi les grandes banques européennes ; BNP Paribas a perdu 7,2 % et le Crédit Agricole 1,2 %. Toutes trois ont fait moins bien que l'indice Stoxx Europe 600 Banks.

Ces difficultés reflétaient des inquiétudes plus larges sur l'économie française. Fin juin, la dette publique du pays atteignait le record de 3 596 milliards d'euros, soit 119 % du PIB, et l'inflation annuelle a accéléré à 3 % en septembre, contre 2,4 % en août, renforçant l'incertitude sur les finances publiques et les perspectives économiques.

<h3>Pourquoi la France inquiète les investisseurs</h3>

Des coûts d'emprunt plus élevés et une inflation persistante pèsent davantage sur le système financier français. Les investisseurs surveillent aussi les prochaines échéances électorales, notamment le scrutin national prévu en 2027 et l'éventualité d'élections législatives. Selon Charlotte de Montpellier, économiste chez ING, la prime de risque élevée de la France pourrait persister dans les mois à venir.

Le parcours de la Société Générale illustre ce changement de climat : plus tôt dans le trimestre, la banque avait profité de bénéfices du deuxième trimestre meilleurs que prévu et de l'annonce d'un rachat d'actions de 1,5 milliard d'euros, et elle avait présenté une stratégie à l'horizon 2029 visant une meilleure rentabilité et de nouvelles réductions de coûts. Les inquiétudes économiques ont toutefois fini par l'emporter.

<h3>Les banques britanniques sous pression</h3>

Le Royaume-Uni a connu des difficultés similaires, pour des raisons un peu différentes. La capitalisation de Barclays a reculé de 10,5 % au troisième trimestre, et celle de Lloyds Banking Group de 4,6 %. L'une des principales inquiétudes portait sur une possible hausse des impôts sur les banques ; même si les dirigeants des deux établissements ont estimé qu'elle aurait un effet limité sur leurs objectifs, les investisseurs sont restés prudents.

Barclays a aussi fait face à des difficultés propres : son action a chuté de 4,7 % le 28 juillet après des résultats trimestriels qui ont soulevé des questions sur certaines activités de banque d'investissement, et la banque prévoit des dépenses plus élevées en 2026, notamment pour investir dans la technologie et l'amélioration de ses opérations.

<h3>De nouvelles règles pour la banque suisse</h3>

Le suisse UBS a enregistré une baisse plus modeste, de 0,8 %, mais reste confronté à l'incertitude sur les exigences de fonds propres envisagées. Une proposition parlementaire l'obligerait à détenir nettement plus de capital de haute qualité pour couvrir ses filiales étrangères, ce qui, selon ses estimations, pourrait représenter environ 16 milliards de dollars de fonds propres supplémentaires et peser sur sa rentabilité, ses distributions aux actionnaires et ses choix futurs.

<h3>Quelles banques ont fait mieux ?</h3>

Malgré ce contexte difficile, plusieurs banques européennes ont affiché de meilleures performances. Standard Chartered s'est distinguée avec une hausse de 51,8 % de sa capitalisation sur un an, la plus forte progression annuelle relevée par l'analyse, portée par la croissance de la gestion de fortune et de la banque mondiale, ainsi que par un rachat d'actions d'un milliard de dollars annoncé en juillet. L'autrichien Erste Group, HSBC, le néerlandais ING et l'espagnol CaixaBank figuraient aussi parmi les bons élèves.

<h3>Quel avenir pour les banques européennes ?</h3>

Ces chiffres montrent à quel point les institutions financières peuvent réagir différemment à un même environnement économique. Les banques restent sensibles aux taux d'intérêt, aux politiques publiques, aux exigences réglementaires et aux attentes des investisseurs, et la capitalisation boursière reflète le cours des actions plutôt que la valeur totale des actifs ou des dépôts.

Alors que les économies européennes font face aux pressions budgétaires et à l'incertitude, les investisseurs continueront de suivre les résultats, les conditions de crédit et les éventuels changements réglementaires. Les prochains trimestres diront si les récentes baisses ne sont que des ajustements passagers ou des difficultés plus durables pour le secteur bancaire de la région.